Informazioni contrastanti dai mercati

Le informazioni contrastanti continuano ad accumularsi nei mercati finanziari, creando un'immagine confusa per gli investitori e il resto del mondo che cercano di dargli un senso. Da un lato, Wall Street si è radunato duramente durante la notte quando i desperados a forma di V hanno colto alla notizia che vari Stati stanno ora sviluppando piani di uscita di blocco come un segno che il picco del virus è in gran parte degli Stati Uniti. Ciò è in contrasto con un massiccio aumento del fondo svalutazione crediti da parte di J Morgan e Wells Fargo Bank durante la notte alla loro chiamata agli utili del primo trimestre. In tutta onestà, sembrano caricare anticipatamente le cattive notizie, che è una strategia eminentemente sensata, che sarà sicuramente seguita dal resto del settore. Detto questo, entrambi hanno sottolineato che stanno arrivando tempi bui per gli Stati Uniti e le economie globali.

Il presidente Trump ha annunciato che stava trattenendo i finanziamenti dall'Organizzazione mondiale della sanità in quanto sono in schiavitù in Cina, anche se legalmente, potrebbe non esserne autorizzato. Semmai, dato il divieto delle telecomunicazioni in Cina della scorsa settimana, la Casa Bianca sembra intenzionata a intensificare le relazioni conflittuali con la Cina, anche se la pandemia di COVID-19 imperversa in tutto il mondo. Il presidente ha anche osservato che solo lui, su consiglio di una commissione contenente il suo negoziatore commerciale, il segretario del tesoro, il genero e la figlia, può dire alle persone negli Stati Uniti di tornare al lavoro. Un fatto fortemente contestato dai Governatori degli Stati che prevedono piani di riapertura. Durante la notte, il dottor Anthony Fauci, defacto portavoce della sanità pubblica per la task force COVID-19 della Whitehouse, ha contraddetto l'obiettivo del 1 ° maggio del presidente Trump di riavviare l'economia "è eccessivamente ottimista". Temo che potrebbe presto diventare l'ex portavoce.
Nel frattempo, le morti sono aumentate ancora una volta nell'epicentro di New York durante la notte dal COVID-19, casi a spirale a Singapore, il precedente ragazzo poster di controllo COVID-19, la Cina sta lanciando un gigantesco esercizio per rintracciare i portatori asintomatici, e India e Francia stanno estendendo il blocco nazionale- bassi. L'FMI ​​ha anche annunciato durante la notte che l'economia mondiale sta affrontando il suo peggior rallentamento dagli anni '30.

È difficile, quindi, conciliare l'impressionante ripresa dei mercati azionari nelle ultime due settimane, quando chiaramente COVID-19 continua a bloccare gran parte del mondo. Anche un allentamento delle restrizioni non significherà un ritorno alla vita e al movimento normali. Le relazioni internazionali rimangono irte, anche se il mondo dovrebbe lavorare insieme. La disoccupazione sta picchiando a livello globale insieme ai decessi COVID-19; i paesi in via di sviluppo si stanno schierando per chiedere aiuto al Fondo Monetario Internazionale, che avverte anche di una recessione degli anni '30, di cui spero siano errati.

I segnali provenienti da altre parti del mondo finanziario possono gettare una luce più realistica sui procedimenti. L'oro ha guadagnato oltre $ 1700,00 l'oncia, non lontano dai massimi record. Tuttavia, è ancora da stabilire se è la correlazione con le azioni a essere responsabile. Un pullback nei mercati azionari metterà alla prova questa teoria. Anche il petrolio è caduto durante la notte abbastanza bruscamente, poiché il mondo digerisce l'accordo di produzione OPEC + e lo vede per la tigre di carta che è veramente.

La mia convinzione, tuttavia, è il motore del rally azionario, con l'S & P 500 tornato a metà 2019 e scambiato su un succoso rapporto P / E 17+ volte, è la crescita del bilancio della Federal Reserve. Ciò è passato da $ 4 trilioni a ben oltre $ 6 trilioni negli ultimi due mesi, poiché acquista tutti gli strumenti di debito per strada. Questa tendenza continuerà dopo l'annuncio della scorsa settimana che offrirà altri $ 2,3 trilioni, questa volta al mercato del debito societario ad alto rendimento o spazzatura. Se sei un VC che ha caricato un acquisto di società con debito spazzatura, o la tua azienda in difficoltà, anche prima di COVID-19, o hai bisogno di raccogliere denaro disperatamente, ma puoi finanziare solo a tassi jink bond, la Federal Reserve lo farà essere lì per comprare tutto.

La Fed si è effettivamente trasferita nel settore del backstopping delle scarse decisioni di investimento e del mantenimento in vita dei casi di basket come mega prestatore di ultima istanza. Con la Banca Centrale che sostiene efficacemente qualsiasi decisione di investimento negli Stati Uniti per il prossimo futuro, non sorprende che le azioni statunitensi e, per impostazione predefinita, il mondo, stiano procedendo. Probabilmente rimarranno tali ancora per qualche tempo, con le azioni della Fed scambiate per la teoria del recupero a forma di V. La realtà morderà alla fine, possibilmente sotto forma di estesi blocchi negli Stati Uniti, una seconda ondata di casi COVID-19, un conflitto enorme tra il Congresso e il Presidente, o il Presidente e i governatori dello Stato, o tutto quanto sopra. Grazie alla Fed, è probabile che gli ottimisti a breve termine continueranno ad essere premiati. Coloro che sono pazienti e aspettano livelli migliori per entrare nel mercato non dovrebbero temere; è probabile che alla fine verrai ricompensato.

Azioni in Asia in rialzo dopo la manifestazione di Wall Street.

Wall Street ha scrollato le spalle ai risultati del primo trimestre di JP Morgan e Wells Fargo durante la notte, preferendo concentrarsi sulla possibilità di un allentamento delle restrizioni di blocco all'interno degli Stati Uniti. L'S & P 500 ha chiuso in rialzo del 3,05%, il NASDAQ in rialzo del 3,95% e il Dow Jones in salita del 2,40%.

I futures del mercato post-vendita sono diminuiti oggi in tutti e tre in Asia sui soliti flussi di profitto, ma l'Asia ha preferito concentrarsi sui risultati overnight. Che finora ha visto la maggior parte dell'Asia godere di una sessione positiva. Il Nikkei 225 è piatto, ma il resto dell'Asia ha ottenuto guadagni costanti. Shanghai Composite e CSI 300 della Cina sono più alti dell'1,80% e il Kospi è più alto dell'1,70%. L'Hang Seng rimane piatto, ma Singapore è cresciuta del 2,35% nonostante un altro balzo nei casi COVID-19. L'Australian All Ordinaries sembra pronto per un finale forte, attualmente in crescita dell'1,90%.

Con i mercati azionari che seguono Wall Street con disinvoltura e scelgono di porre maggiormente l'accento su un allentamento delle restrizioni COVID-19, prevediamo che i titoli asiatici continueranno a negoziare dal lato positivo. Ciò probabilmente fluirà in Europa con poco ione il fronte dei dati per scuotere la barca. Stasera gli Stati Uniti annunciano la produzione industriale, insieme ai risultati di Goldman Sachs. Data l'azione dei prezzi durante la notte, è improbabile che una lettura scadente cambi lo slancio a breve termine.
Il sentimento degli investitori migliorato pesa sul dollaro USA.

Il miglioramento della fiducia degli investitori che ci stiamo avvicinando al picco del virus ha visto un'inversione dei flussi di rifugio dal dollaro USA durante la notte, aiutato da numeri commerciali cinesi molto migliori del previsto all'inizio della giornata. Le valute principali si sono tutte rafforzate rispetto al biglietto verde, con i proxy cinesi, l'AUD e la NZD, notevoli sovraperformatori. L'indice del dollaro è sceso dello 0,48% a 98,89. Perfino le valute Petro come NOK, MXN e CAD sono riuscite tutte a ritagliarsi guadagni rispetto al biglietto verde, ignorando i cali dei prezzi del petrolio.

Le valute regionali in Asia, tuttavia, hanno rifiutato di salire a bordo del picco del carro del virus oggi, essendo quasi invariato rispetto al dollaro. Tuttavia, l'AUD e la NZD hanno registrato utili questa mattina con l'AUD che si è ridotto dello 0,55% a 0,6410 e che la NZD è scesa dallo 0,60% a 0,6070. Come proxy del commercio mondiale, e in particolare della Cina, entrambi gli Antipodi hanno un sacco di buone notizie inserite nei loro prezzi attuali. Si trovano ad affrontare una resistenza difficile da qui tra 0,6500 / 06600 per AUD e sopra 0,6200 nel caso del Kiwi.

L'USD / CNY continua a scendere, scambiando a 7.0600 questa mattina, riflettendo la forza vista nelle valute diverse dall'USD. Per ora, il CNY e il CNH rimangono gestiti con cura dal PBOC. È probabile che entrambi rimangano sospesi tra le 7.0000 e le 7.1000 per il prossimo futuro.

Nel complesso, il dollaro USA rimane sotto pressione poiché il prezzo dei mercati emerge dalle restrizioni COVID-19 e da una provvisoria ripresa economica nei mercati. Quella ripresa è però provvisoria, e probabilmente solo un titolo di distanza dalla brusca inversione.

Il petrolio cade quando l'OPEC + colpisce la realtà.

Il petrolio è rimasto un bastione sorprendente di sensibilità tra l'euforia a forma di V durante la notte, poiché i prezzi sia del greggio Brent che del WTI sono diminuiti a seguito del travolgente accordo di riduzione della produzione OPEC +. Il greggio Brent è sceso del 5,50% a $ 28,80 al barile e il WTI è sceso del 7,50% a $ 20,60 al barile.

Entrambi i contratti sono rimasti invariati nella modesta negoziazione asiatica. È chiaro, tuttavia, che i mercati hanno deciso che lo shock della domanda petrolifera sarà più lungo più a lungo, anche se i paesi inizieranno ad allentare i blocchi di COVID-19, nessuna certezza da nessuna misura. Nonostante le proteste dell'OPEC, l'accordo di produzione non inizia in alcun modo a colmare il divario che sbadiglia tra ciò che il mondo consumerà ogni giorno e ciò che i produttori stanno pompando da terra. Lo spazio di archiviazione rimane anche a capacità quasi esaurita a livello globale.

Durante la notte, le cifre sull'inventario grezzo dell'API degli Stati Uniti hanno mostrato l'ennesima salita a oltre 13 milioni di barili. I numeri ufficiali dell'inventario VIA di questa sera dovrebbero confermare che gli Stati Uniti sono immersi nel petrolio che non possono vendere. In questo contesto, continuiamo a prevedere che il petrolio diminuirà con un calo di $ 19,00 a $ 20,00 su WTI, inducendo il panico tra i produttori statunitensi. Il meglio che possono sperare è che i regolatori del Texas decidano di limitare la produzione nello Stato.

L'oro cresce modestamente mentre consolida i recenti guadagni.

L'oro è aumentato dell'1,0% a $ 1729,00 all'oncia durante la notte, con un guadagno ancora impressionante di 20 dollari. Non è ancora confermato se l'aumento sia dovuto alla sua diabolica correlazione diretta con le azioni negli ultimi tempi, o perché molti investitori stanno prendendo le recenti buone notizie apparenti con un enorme granello di sale. Sono, ovviamente, nell'ultimo campo.

L'oro è invariato in Asia con la regione in attesa e vedi modalità per ulteriori sviluppi dall'Europa e dal Nord America. Fondamentalmente, l'oro ha tutte le ragioni di cui ha bisogno per spostarsi più in alto, non ultimo l'ultimo pacchetto da $ 2,3 trilioni della Federal Reserve.

Detto questo, la resistenza tecnica a $ 1800,00 un livello di oncia è formidabile e l'oro ha fatto molta strada nelle ultime due settimane. Un certo consolidamento a questi livelli prima del prossimo anticipo avrebbe senso. Avendo testato $ 1750,00 un'oncia ieri e fallito, è probabile che rimanga il top per i prossimi giorni, probabilmente fino al PIL cinese della Cina venerdì.